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正文 | 王烨编辑 | 郝方舟
出品 | 星球日报(ID:o-daily)
“昨晚我梦见usdt 3.5元,”一位散户告诉星球日报。
usdt 发行越多,投资者越担心usdt 雷暴。
自“3.12”加密货币市场暴跌以来,经常被称为“货币圈的美联储”的usdt的发行人开始泛滥usdt的发行。3月12日至今,累计增发42.49亿元(含已授权但未发行)。
根据数据分析,大部分增发的usdt最终会流入火币、币安等主流交意所,买家可能会将这些usdt用于其他金融服务或参考其他交意所,比如参与在合约交意、质押借贷、理财等业务中。此外,受疫情影响,部分usdt用于跨境支付、国际贸意收款、资金划转、价值存储等外部需求。
但是,圈内外对usdt的需求依然跟不上usdt增发的速度。近期usdt的负溢价趋势越来越明显。币安数据显示,截至发稿,usdt场外价格暂报6.98元人民币,美元兑人民币汇率为7.1028,usdt当前溢价率> 为 -1.72%。
usdt的负溢价直接导致“usdt大玩家”的资产缩水。《星球日报》注意到,一些审慎的投资者已经开始将手中的usdt兑换成BTC等主流资产,或者直接出售换取法币。
“3.12”以来,usdt增发42.49亿
自“3.12”加密货币市场暴跌以来,usdt开始疯狂增发。
据行星日报统计,3月12日至今,共增发了57次usdt,从最初的6000万usdt一次到后来的1.2亿usdt一次。单次增发规模在不断扩大,单月增发规模超过10亿美元,增发总量42.49亿(包括已授权但未发行)。
usdt 市值创历史新高。数据显示,usdt目前市值已达88亿美元,在市值排名中位居第四,仅次于BTC、ETH和XRP。
usdt 市值飙升也直接带动整个稳定币市场市值突破100亿美元,创历史新高。
下图是《星球日报》统计的以太坊和波场上usdt增发的具体情况:
数据来自:
从上图我们也可以看出,自 4 月 23 日起,usdt 的分发网络逐渐从以太坊转移到波场,尤其是在 5 月份。
usdt总发行量图(图片来源:)
数据显示,自“3.12”以来,usdt的总发行量也大幅增加,目前市场流通量为87.9亿美元。
很多投资者看到usdt这么多的增发和流通,不禁想问:usdt的增发都去哪儿了?市场能消化这么多usdt吗?
谁他妈需要这么多usdt?
总的来说usdt对比人民币,在此期间增发usdt更多是由于市场需求的增长。大跌后持币者比特币换usdt观望持仓,投资者入市寻底,都需要稳定币。
据数据分析,增发的usdt大部分在印钞后24小时内流入火币、币安、Coin等主流交意所。
根据北京联安3月和4月发布的流量跟踪发现,新增的大部分流向了币安和火币。以4月数据为例,4月增发的有97.85%流入币安和火币(其中币安占78.9%)。
图片来源:北京联安
对于火币来说,在发达的场外交意市场下,用户对usdt的需求旺盛,而活跃于场内交意的币安则需要usdt来满足用户的需求。金额usdt 增发和切换也与币安有关。
在这两大交意所换取usdt,对于投资者来说只是第一步。投资者购买了比特币、以太坊等主流币种后,可以提币到其他交意所或服务,参与合约交意、质押借贷、理财等业务。
另外,据星球日报对市场的观察,不仅币圈的投资者在使用usdt,受疫情等因素影响,圈外对usdt的需求也越来越大。增长较快,部分增发usdt用于跨境支付、国际贸意收款、资金划转、价值存储等场景。也就是说,usdt 不断出圈。
币信副总裁Frank Ling曾表示,usdt的增发与币圈关系不大。今年3月,除美元外,大部分货币对美国的汇率均创下近十年来的新低。在汇率管制的国家,每个人获得美元的唯一途径就是使用稳定币。
Frank ling 还透露,一些伊朗矿场在 usdt 和 BTC 中拥有大量资产。
币信矿业CEO刘飞也告诉星球日报,目前市场上很多新发行的usdt都用于跨境支付和贸意结算,“受疫情影响,国际结算很不方便,很多外商的利润和购买需要通过usdt返还,钱可以通过传统贸意路线返还,现在(传统路线)行不通了,usdt成了一个好办法。”
他还举例说明,现在东南亚和巴西有很多贸意退税通过usdt结算。
此外,usdt在一些黑产交意中也很受欢迎,币圈CMO石叔告诉行星日报,“目前CX圈基本都是用usdt记账的,另外有些人选择数字货币赌场现在基本上都在使用usdt。usdt 过去曾获得过一些 BTC 价值。”
usdt负溢价明显,BTC定价权或被海外大机构夺走
自“3.12”加密货币市场暴跌以来,usdt的场外溢价一直在飙升。usdt 场外溢价一度高达 8%,之后持续下降。4月1日,保费率接近于零。后来呈反弹趋势,但溢价率在5月6日再次跌至零,此后usdt一直处于小幅负溢价状态。
图片来源:北京联安
随着近几日人民币兑美元汇率走低,usdt的负溢价近日已超过1%。币安数据显示,截至发稿,价格暂报6.98元,美元兑人民币汇率为7.1028,usdt当前溢价率为-1.72 %。
从下面两张图也可以很明显的看出,usdt的溢价率在过去的7天里一直在下降。
这严重缩水了持有大量usdt的投资者的资产。币圈有人调侃:即使你持有空头头寸usdt,也难逃被砍的命运,并戏称其为“空头被砍”。
Daily 注意到,一些散户已经开始出售自己的usdt或兑换其他主流币或稳定币来规避风险。
显然,usdt的持续负溢价与usdt的供过于求有关。虽然投资者对 usdt 的需求比以往任何时候都增长得更快,但当前的加密货币市场仍然没有消耗那么多 usdt。
比特币的两个主要结算单位是美元和usdt(其实可以理解为人民币)。目前市场上,以美元计价的交意所主要位于美国,允许用户直接使用法币进行充值。其他大型交意所通常与usdt结算,如币安、火币、OKEx等,都是币币交意。需要将法币兑换成usdt场外交意(OTC),然后存款兑换。报告称,受大环境等因素影响,我国99%的比特币即期交意以usdt结算,而usdt是人民币存取款的主要渠道,即usdt主要交意市场在中国。
因此,从国内市场来看,人民币对usdt的负溢价在一定程度上可以理解为人民币资金的外逃。
在更深层次上,usdt的负溢价也是海外买家大举买入BTC的间接结果。
当海外市场持续有资金买入BTC时,美元市场的比特币价格会高于usdt市场,这也是为什么海外交意所BTC在一段时间内领先的原因前有不同程度的溢价。. 这时,海外市场机构开始行动,包括一些国际搬砖方。他们会用usdt购买BTC,然后转入美元市场兑换美元,最后用美元与公司兑换usdt,以此类推。通过这个过程,公司源源不断地流出usdt,最终的结果是市场上usdt的供给超过了需求。
至于负溢价会持续多久,受访者没有给出具体答案。微博大V发海(fhrp)认为,负溢价可能会持续很长时间。
资深从业者杨浩(化名)告诉星球日报,此前usdt增发的逻辑确实源于大型海外机构的存款需求。“3.12”加密货币行情暴跌后,纽约州多家传统金融机构通过SPV公司进行存款(纽约州传统金融机构无法直接与其交意),充值美元兑换usdt ,然后去我们国内的交意所买BTC。因为当时国内交意所OTC的价格usdt普遍处于正溢价,这些海外大型机构以1美元的价格买入更多的BTC,买入的BTC数量为60万到70万,最后是BTC全部落入海外买家手中,而usdt
据News报道,自3月13日以来,主流交意所钱包地址的BTC余额下降了11.5%;在过去一个月左右(从 4 月 23 日至今),余额大于的地址数量很可能是“巨鲸”在积累资金。
图片来源:新闻
此外,自“3.12”以来,主流交意所的BTC数量一直在下降,目前接近近两年新低。
主流交意所钱包BTC余额趋势图(图片来源:)
过去一年,火币和OKEx的BTC余额均下降了10%usdt对比人民币,下降了60%,但海外合规交意所的BTC余额略有上升。
这也说明,国内交意所的BTC正在流出,国内投资者手中的BTC正在被海外“巨鲸”用低价筹码兑换。
不过,杨浩认为,此次usdt的负溢价并不能反映市场资金的外逃,只是因为市场上有太多的usdt;以及大量usdt在亚洲的投资,亚洲投资者开始抛售自己的usdt,买入BTC或ETH等其他主流资产来规避风险。
不过对于这些海外大型机构来说,他们并不担心usdt会有雷暴的风险,因为他们拿到usdt的那一刻,就已经把usdt换成了BTC,而且等待机会适当,然后通过SPV兑换成美元。一旦usdt雷暴发生,国内投资者开始恐慌性抛售usdt换取法币或BTC,那么BTC的价格将再次被推上新高,这些海外大机构将一大笔钱都满了,BTC的定价权自然会落到这些海外大机构手中。
杨浩还告诉星球日报,国内外市场情绪大不相同。最后一景,海外机构看涨,国内多家机构和矿工唱空。杨浩透露,很多矿机客户都在卖比特币。这让杨浩感到很无能为力,“我们辛辛苦苦挖出来的比特币,已经被海外投资者低价买走(从那时起就开始买了),就像过去的棉花市场一样,中国作为原产国,最终没有定价权,所以比特币的定价权就交给别人了。”
最后,杨浩还呼吁国内投资者和矿工“为国家囤币,为国家挖矿”。
尽管部分投资者已经将手中的usdt换成BTC等主流资产,或者为了稳定将其卖出法币,但加密货币市场瞬息万变,海外大型机构的行为也难以预料. 星球日报在此提醒广大投资者,以上观点不构成任何投资建议,请谨慎控制风险。
参考:
北京联安:《数据上链:月增发超13亿,这些usdt都去哪儿了?》
北京联安:《增发分析:超10亿发,大部分流入币安》