资产管理巨头贝莱德(BlackRock)发布了一篇比特币专文，解释比特币做为独立的风险资产，与多数宏观条件无关连的特色，虽然还处于采用初期，但对投资人而言，比特币可能成为一种越来越独特的多元化工具，可以抵御投资者在其投资组合中可能面临的一些财政、货币和地缘政治风险因素。
在过去10年中，比特币有7年的表现优于所有主要资产类别，使其在过去十年中获得了超过100%的非凡年化回报。尽管比特币也是这10年中其他三年表现最差的资产，有4次跌幅超过50%。通过这些历史周期，它已经显示出从这种回撤中恢复并达到新高的能力，尽管熊市期延长了。
比特币受其他宏观变数的影响极小，这解释了它与股票和其他「风险资产」的长期平均相关性较低。贝莱德统计了自2015年以来，代表美国股市S&P500指数与比特币以及黄金的六个月追踪相关性，发现比特币与S&P500指数平均相关系数仅0.2%，在某些时候甚至呈现负相关。
虽然有时比特币的相关性在短时间内飙升——尤其是在美元实际利率或流动性突然变化的前后——但这些事件本质上是短期的，未能产生明确的长期统计显著相关性。
比特币作为第一个在全球范围内广泛采用的去中心化、非主 权货币替代品，没有传统的交易对手风险，不依赖任何一个中心的系统，也不受任何一个国家的命运驱动。这些特性使其在基本面上很大程度与某些关键的宏观风险因素无关，包括银行系统危机、主 权债务危机、货币贬值、地缘政治动荡以及其他国家特定的政治和经济风险。从长远来看，比特币的采用轨迹可能取决于对全球货币不稳定、地缘政治不和谐、美国财政可持续性和美国政治稳定性的担忧的起伏程度。
由于这些属性，在过去五年中，一些投资者在恐惧时期将比特币视为「避险之选」。值得注意的是，在其中一些情况下，比特币在随后反弹之前首先表现出短暂的负面反应。在大多数情况下，包括最近2024年8月5日的全球市场抛售，比特币在几天或几周内就恢复到了之前的水平，并且在许多情况下，随着人们开始认识到此类破坏性 事件对比特币基本面的潜在正面影响，比特币价格进一步上涨。
不过，贝莱德仍认为，比特币在独立基础上仍然是一种风险很大的资产。比特币是一项新兴技术，仍处于采用初期，它有可能成为全球支付资产和价值储存手段。不过它也面临无数风险，包括监管挑战、采用路径的不确定性以及仍不成熟的生态系统。
但随着全球投资界努力应对日益加剧的地缘政治紧张局势、对美国债务和赤字状况的担忧以及全球政治不稳定加剧，比特币可能被视为一种越来越独特的多元化工具，可以抵御投资者在其投资组合中其他位置可能面临的一些财政、货币和地缘政治风险因素。从投资组合的角度来看，这就是为什么以适度配置持有的比特币可以对投资组合产生多元化影响的原因。
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