中国证监会于11月15日公告将全面推开H股“全流通”改革。H股全流通是指H股公司股份中未流通的部分股份被允许在境外流通，目前“全流通”上市流通地为香港联交所，在去年三家H股公司(联想控股、中航科工、威高股份)进行全流通试点之后正式将H股全流通推行至所有的H股未流通股份。
H股全流通对上市公司的影响有哪些?
【1】有助于提升公司治理水平，提升内资股的价值发现功能。此前内资股无法实现在二级市场交易，导致流通股与非流通股股东利益不统一。二级市场股价波动对大股东不会造成实质影响，大大削弱了大股东对经营活动的改善动力。
【2】有助于降低企业融资成本，一方面，由于H股公司此前面临内资股不能流通的问题，许多内地企业选择使用红筹架构到香港上市，成本被动增加。全流通的实现，可以令企业省去资本出境和海外架构搭设的环节，降低内陆企业赴港上市成本。
【3】有助于两地资本市场的制度衔接，实现境外上市制度的继续深化。从早期鼓励内地企业赴港上市开始，两地资本市场的制度和政策就开始衔接，内资股与外资股分置的问题，也终将随着H股全流通得到有效解决。
总体来看，H股全流通试点政策的出台，是证监会境外上市制度改革的一个重要内容。从1999年至今，境外上市的门槛逐步放宽，核准要求逐步明确，未来境外上市制度改革将随着h股全流通改革而继续深化。
