股票投资如果不算股利，想要赚钱是比较困难的，毕竟大家都明白，股票就是一个零和游戏。算上税务，就是个负零和游戏。那么怎么才有更大的可能从股市中赚到钱呢?
这里我们必须要聊到狗股理论了。当然了，狗股理论是只适合于美国股市投资的理论，对于中国的A股，可能适用性并不特别强。
狗股是投资美国股市的一个选股策略。原始狗股在道琼斯工业指数内的股票里选取高股息率股票组合，现有其他变种，如小狗股等。也有人用类似的选股方式用在港股。
对一心“执平货”的投资者来说，股息率是一个常用的指标;简而言之，股息率愈高愈“抵买”，反之亦然。根据这个理念发展出来的“道指狗股理论”，为一些懒于或不懂分析公司基本因素、从中寻找“超值”股票，却又希望跑赢大市的散户，提供了一个方便实用的选择。
狗股理论的具体做法是：投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的股票，新年伊始买入，一年后再找出10只股息率最高的成分股，卖出手中不在名单中的股票，买入新上榜单的股票，每年年初年底都重复这一投资动作，便可获取超过大盘的回报。据有关统计，1975至1999年运用"狗股理论"，投资的平均复利回报达18%，远高于市场3%的平均水平。当然了，狗股理论并不是万能理论，2008年，在百年一遇的金融危机中，10只“狗股”平均跌幅超过41%，跑输了道指的34%。不过2008年利用“狗股理论”的投资者输得这么惨，实在属于小概率事件。
