丰泰纯债,且歌且行

  债市持续向好,一批优质纯债基金,近期累计收益又创出了新高。

  汇添富丰泰纯债A就是其中一员。

  截至上周五(11月30日,丰泰纯债A成立以来累计收益达2.34%,创历史新高。(数据来自汇添富基金、经托管行复核,基金成立于2024/3/19,历史业绩不代表未来


  业绩数据经托管行复核,截至2024/11/29,基金历史表现不代表未来。

  我们所面临的大环境是,无风险收益率持续下行,低利率时代到来。

  在定期存款利率普遍进入1%时代的今天,大量存款面临“搬家”需求,稳健型投资工具选择变得尤为重要,而纯债基金正是其中广受认可的一类。

  纯债基金的好,谁买谁知道

  纯债基金主要投资于债券等固定收益类金融工具,其底层资产具有“定期给付利息、到期还本付息”的固定收益属性。

  拆解纯债基金的收益来源,主要包括票息收入和资本利得两大类:

  票息收入是持有债券所获得的利息,这部分在债券发行人不违约的前提下具有“固定收益属性”,票息保护能够平抑一部分波动,因此纯债基金常被誉为“求稳投资之选”;

  资本利得是买卖债券所获的价差收益,会随着债券市场价格的涨跌而产生波动,而债券市场价格往往与宏观利率和资金面密切相关。

  此外,纯债基金往往能通过基金经理的精细化管理,优选个券并捕捉市场交易机会,力争“票息 资本利得”的双重收益增强,在低利率背景下追求收益升级。


  政策春风化雨,2025年债市尤可期待

  债市收益率不可能一直单边下行,今年4月和10月都有过调整。但我们仍然可以期待未来半年债市的亮丽表现。

  因为债市向好的本质原因并未发生变化,当前宏观环境对货币宽松的诉求,是构成债市向好的核心支撑。

  一方面,当前仍处于稳增长发力的关键期,需要宽松的货币政策呵护。

  另一方面,当下名义利率与通胀水平存在差值,因此国内实际利率水平依旧不算低,后续仍有降息空间。

  在此背景下,债市即使短期有波动,反而是比较好的买入时机。

  中信建投研报认为,展望2025年化债大背景下,利率没有趋势回升基础,10Y国债有望下行至1.8%至1.9%区间。(资料来源:中信建投,《利率债2025年投资策略报告:政策春风化雨,债市谨慎乐观》,2024.11.21


  而且岁末年终也是布局债市的不错时点。一般来说每年四季度资金面会相对偏紧,跨年之后则有望缓解,中短端利率往往呈现出先小幅太高后再下行的特点。

  年底也是保险资金配置盘进场配置的重要时间点。有了配置盘的加持,对债市交易来说会相对更友好。

  汇添富丰泰纯债的四大优势

  汇添富丰泰纯债是一只专注投资于债券,不投股票、可转债等含有权益属性资产的产品,它的主要收益来源是所投资债券的票息收入和买卖价差收益,因此不受股市波动的影响。

  好业绩的背后,我们认为丰泰纯债至少有四大优势:

  一是基金经理经验丰富。汇添富丰泰纯债的基金经理徐光,2012年加入汇添富基金。从债券交易员成长为独当一面的债券基金经理,徐光用了12年时间,沉淀下一套信用债交易定价视角下的阿尔法策略。他不仅对信用债的定价逻辑和市场交易结构理解深刻,对各个品种的估值水平做到全覆盖和密切跟踪;而且对债券市场的判断能够基于对宏观层面及机构行为的深度思考,波段操作较好地紧跟市场变化。

  由徐光管理的另一只基金,汇添富中短债,是一只在专业投资者中知名度颇高的产品。该基金A份额近一年在同类产品中排名前3%,近一年涨幅3.95%(同期基准为3.28%。数据来源:基金业绩截至三季报,2024/9/30,排名数据来自海通证券-基金业绩排行榜,截至2024/10/31,近一年排名20/681,同类为短债债券型。历史业绩不代表未来。

  二是有大平台和王牌团队加持。汇添富基金在固定收益投资领域有着丰富的实战经验,目前已经形成了布局合理、科学完整的产品体系,打造了高度稳定、专业敬业的专业团队,构建了理念清晰、积极主动的投研体系,建立了科学严密、稳健有效的风控体系,核心投资团队平均从业年限超过十年。截至2024/6/30,汇添富旗下多只中短债代表产品取得了亮眼回报。


  三是基金费率较低,有效降低了投资成本。汇添富丰泰纯债管理费率仅0.20%/年,托管费率仅0.10%/年,在全市场纯债基金中属于较低的水平。


  四是限制机构账户购买,避免大额资金进出对产品的流动性产生冲击。为了保护个人投资者利益,丰泰纯债暂不向金融机构自营账户销售(管理人自有资金除外,并要求单一投资者单日购买金额不超过1000万元(个人投资者、职业年金、企业年金、公募资产管理产品和管理人自有资金除外。

  简而言之,如果您追求一份相对稳健的生息收益,不想风险暴露在股票等权益资产上,希望回撤尽可能小、或者只是短期的闲钱管理以备不时之需,汇添富丰泰纯债或是一个不错的选择。

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