美股科技股的又一个里程碑时刻到来了。当地时间周三，科技股大幅反弹，推动纳斯达克100指数首次收于20000点以上。而随着旗下公司股价不断刷新，全球首富、特斯拉CEO马斯克的净资产已达4470亿美元，成为全球身家超4000亿美元“第一人”。从历史上看，美股仍有可能在今年剩余时间继续攀升。然而不乏谨慎的市场观点，称美债收益率和过高的估值依然是挑战行情能否走得更远的关键，同时下一届美国政府政策不确定性的潜在逆风也不容忽视。
科技股大涨
当地时间12月11日，美股三大指数涨跌不一，科技股大涨带动纳斯达克和标普500指数走高，其中纳指突破2万点大关创历史新高。今年以来，纳指已经累计涨超35%。值得一提的是，早在今年年初，投行韦德布什的明星分析师丹·艾夫斯(Dan Ives就曾预测，2024年美国科技股有望进一步上涨25%，纳斯达克指数可能冲上20000点大关。
当天，“美股七巨头”集体走高，其中苹果、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉均创盘中历史新高。其中谷歌涨幅最大，且有望连涨四天，两天前公司宣布研发出一款运算能力超强、适用量子计算机的芯片。
宏观上，盘前美国劳工部公布的11月份通胀数据与市场预期几乎完全一致，交易员们增加了对美联储降息的押注。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该行下周三降息25个基点的概率超过九成。U.S.Bank Asset Management高级投资策略师Tom Hainlin预计，美联储12月会议降息不会有任何意外，“市场走势一直走强，而且没有什么因素会阻止其在年底前继续走高”。
不过，也有分析师提醒，20000点大关虽然是个了不起的里程碑，但投资者可能会“过于夸大”这一数字的重要性。Ritholtz Wealth Management首席市场策略师Callie Cox表示：“整数数字让投资者对未来感到更好，但纳斯达克100指数突破20000点仅仅只是反映了科技板块的卓越表现。”
除了纳斯达克指数，标普500指数也被市场看好。作为目前华尔街最大多头，投行咨询公司Evercore ISI Research预计，标普500指数在突破年内6000点目标后，2025年中期达到6600点。该机构股票、衍生品和量化战略团队高级董事总经理伊曼纽尔(Julian Emanuel在客户报告中表示，当前的牛市“仍然处于婴儿阶段”。在过去十年中，标普500指数在所有牛市周期中的平均涨幅为152%，而2022年10月开始的当前牛市周期的涨幅为65%。与此同时，在过去的一个世纪里，牛市平均持续超过50个月，但目前的牛市只持续了25个月。
“最富”纪录刷新
股价水涨船高，不光是投资者从中受益。11日当天，特斯拉股价涨5.93%，收于每股424.77美元，超越了2021年创下的历史新高，总市值1.36万亿美元。由此，马斯克的净资产已达4470亿美元，创下了个人身家超过4000亿美元的历史，较居次位的亚马逊创始人兼董事会执行主席杰夫·贝索斯高出1980亿美元，自年初至今累计增加2180亿美元。
据知情人士透露，美国当选总统特朗普的团队计划将“构建完全自动驾驶汽车的联邦框架”作为美国运输部的优先事项之一。这对于在自动驾驶方面寻求增长突破的特斯拉来说无疑是重大利好。
此外，关于马斯克旗下SpaceX估值的最新消息推动特斯拉股价进一步上涨。
当地时间12月10日，据外媒报道，SpaceX的内部邮件显示，SpaceX及其投资者已同意以每股185美元的价格从员工和其他公司内部人士手中购买价值12.5亿美元的公司普通股，意味着SpaceX的估值达到约3500亿美元，成为全球最有价值的私营初创企业。
同时，在“钞能力”加持下，马斯克旗下的人工智能初创公司xAI也获得持续关注，公司估值在近期飙升。今年11月，在最新一轮融资中成功募集50亿美元后，xAI的估值已经飙升至500亿美元。据外媒12月2日报道，业内消息人士透露，xAI已经向英伟达下了GB200 AI芯片订单，同时，马斯克本人还直接与英伟达CEO黄仁勋联系，并最终以10.8亿美元成交价获得优先交付的权利。
有回报放缓风险
历史统计表明，大选年投票日之后股指通常会小幅上涨。道琼斯市场数据显示，自1928年以来，标普500指数在投票日和一年中的最后一个交易日之间的平均回报率为1.2%，上涨概率为62.5%。与此同时，纳指在此期间平均上涨1.5%，而道指的平均回报率为1.8%。
多数市场分析师对美股2025年的前景仍抱有乐观态度。美银预测，降息周期可能推动美国企业盈利增长在2025年达到13%，高于2024年的10%。高盛认为，标普500指数在2025年底可能上涨7%至15%，达到6500至7000点。瑞银进一步预测，若美联储在非衰退周期内降息，美股平均回报率或达18%。
浦银国际近期指出，展望2025年美股市场，预计在美国经济保持韧性的情况下，美股向好趋势不变，特朗普2.0将影响未来美国经济及市场的走向，盈利增长有望成为关键驱动力。投资策略上，看好金融和工业等周期性行业，主题投资建议聚焦人工智能和中小盘股。
但从长期视角来看，美股则可能面临回报放缓的风险。德意志银行提到，标普500指数历史上仅有一次连续三年录得超过20%的涨幅。高盛预测，未来十年标普500指数的年化回报率可能降至3%，仅能与通胀持平。
LVW顾问公司(LVW Advisors首席执行官洛瑞·范·杜森(Lori Van Dusen也认为，当前的市场环境存在潜在风险。“人们或许期待美联储降息，经济在政策推动下实现增长，”她表示，“但现实中的风险依然存在，投资者应保持警惕。”
