来源：国际金融报
12月12日，人力资源社会保障部等五部门发布关于全面实施个人养老金制度的通知，自12月15日起，个人养老金制度从36个先行城市（地区）扩大到全国。同时，在现有的个人养老金产品基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。
证监会官网显示，新纳入个人养老金基金名录的指数产品共有85只，包括跟踪沪深300指数、中证A500指数、中证500指数、中证800指数、创业板50指数、科创50指数、红利指数等多类指数基金。
《国际金融报》记者从多家公募基金公司处了解到，已经为被纳入个人养老金基金的指数基金增设了专属Y类份额。
多位业内人士向记者表示，新产品的纳入有效丰富了个人养老金账户的投资品种，更加全面地满足参保投资者的多样化需求。对于指数基金而言，可以为其带来新的资金来源，促进产品规模的增长。此外，指数基金还将吸引更多中长期增量资金进入资本市场，平抑市场波动，促进实体经济、资本市场、居民养老三者的良性互动。
新纳入85只指数基金
近几年来，在人口老龄化日益加剧的背景下，个人养老投资一直是刚需。2022年11月，个人养老金制度在36个城市（地区）先行实施后，个人养老金产品主要包括理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等。
其中，公募基金中的养老目标基金增设个人养老金专属Y份额纳入个人养老金基金。在个人养老金制度落地两年后，可投资的公募基金品种迎来首次扩容。12月12日，根据人力资源社会保障部等五部门发布关于全面实施个人养老金制度的通知，自12月15日起，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。
根据证监会官网发布的个人养老金基金名录，截至12月12日，共有284只基金被纳入，其中，新增了85只指数基金。被纳入的指数基金可大致分为普通指数型基金、指数增强基金、ETF（交易型开放式指数基金）联接基金等，这些指数基金跟踪的指数主要涵盖了沪深300、上证50、中证A500、中证500、中证800、创业板50、科创板50等主流宽基指数，以及红利相关指数等。
《国际金融报》记者从多家公募基金公司处了解到，被纳入个人养老金基金的指数基金已开设专属Y份额。
12月12日，华夏基金宣布对旗下9只指数基金新增Y类基金份额，此类份额仅面向个人养老金，根据相关规定可通过个人养老金资金账户申购。具体来看，华夏基金开设Y类份额的基金包括华夏沪深300ETF联接、华夏上证科创50ETF联接、华夏中证A500ETF联接等。
同日，富国基金宣布旗下富国沪深300指数增强、富国中证500指数增强、富国中证红利指数增强等5只指数基金被纳入个人养老金产品，并新增Y份额。博时基金也宣布旗下博时中证A500ETF联接等3只指数基金增设Y类份额。含上述3家公司在内，其他多家公司被纳入的指数基金，其跟踪指数均覆盖了众多主流宽基指数。
数据显示，已被纳入个人养老金基金的199只养老目标基金Y份额三季度末规模合计超过73亿元，截至12月11日，年内平均净值增长率为5.04%。
满足不同投资者
《国际金融报》记者注意到，新纳入个人养老金基金的指数基金与现有的养老目标基金Y份额有一些区别。
比如，在投资运作上，养老目标基金Y份额是采用FOF（基金中基金）形式运作，其投资标的主要为基金，而指数基金是直接跟踪标的指数，在权益资产上的占比相对会更高，其弹性也会相对更大。养老目标基金Y份额更多的是考验基金经理的主动管理能力，指数基金则是被动产品，需要保持更小的指数跟踪误差，这更考验一家公司投研整体实力。
相比养老目标基金Y份额，新纳入的指数基金Y份额在费率上更有优势，一些ETF联接基金Y份额的管理费普遍在0.15%，托管费率普遍在0.05%，这已经是行业目前最低一档的费率组合。而养老目标基金Y份额管理费率普遍在0.3%以上，最高一只管理费率达到1%。
并且，相比养老目标基金Y份额设置了一年、三年、五年期等持有期限制，被纳入个人养老金产品的指数基金则无持有期限制。
上述两类产品属于两个不同赛道，指数基金的纳入为投资者提供了更多投资策略的选择。
某公募高管人士向《国际金融报》记者分析称，上述主动产品和被动产品都有各自的市场空间，国内ETF发展已经走向“火热”阶段，将ETF在内的指数型产品纳入个人养老金基金，是顺应时代发展趋势。该人士还认为，将指数基金纳入个人养老金基金，更加诠释了此类产品的发展要有长远眼光。
富国中证A500ETF联接基金经理王乐乐表示，目前市场指数系列产品较丰富，可以给个人养老投资提供更多的选择。比如，不同居民年龄差异非常大，风险偏好也各不相同，这就决定了个人客户在养老产品选择上的差异性。因此，对于高风险偏好的投资者，可以适当选择弹性更大的指数产品。对于从事单一行业的员工，可以考虑将养老资金配置在其他行业的指数基金，降低个人养老在单一领域的风险暴露。
形成良性互动
指数基金被纳入个人养老金基金后，不仅丰富了投资品种，也为投资者提供了更多投资选择，对于指数基金、个人养老以及资本市场今后的发展均有重大意义。
华夏基金认为，指数基金纳入个人养老金基金名录，在减轻社会养老负担、满足客户养老投资需求等方面皆有重要作用。在海外成熟市场，个人养老金和指数基金之间早已形成了“双向奔赴”的良性互动。
“一方面，有助于吸引更多中长期增量资金通过指数基金进入资本市场，平抑市场波动，构建‘长钱长投’的生态；另一方面，市场成熟度和稳定性的提高也将反哺养老账户收益率提升。”华夏基金表示，还有望加强金融市场知识的教育与普及，有助于提升全社会的金融素养和风险意识，促进金融市场的健康发展。
“这是个人养老金市场又一里程碑事件，具有积极意义。”对于指数基金被纳入个人养老金基金，博时基金认为，可为其带来新的资金来源，促进产品规模的增长。
博时基金进一步表示，首先，个人养老金账户具有税收优惠，叠加指数基金的低费率优势，有利于吸引投资者通过个人养老金账户投资指数基金；二是有助于为资本市场注入新的长期资金，优化投资者结构，稳定市场，促进资本市场健康发展；三是作为新的政策举措，也体现了监管层对资本市场的呵护，有助于提升投资者的信心。
当下指数化投资潮更加“火热”，以ETF为代表的指数基金吸引了众多资金入场。
“指数化投资理念正在深入人心”，嘉实基金认为，指数化投资迎来跨越式的大发展，以中证A500、沪深300、中证500等为代表的优质宽基指数，其深度投资价值赢得了海内外资金的认可和青睐，相关的指数产品不仅是居民财富管理和资产配置的重要工具，也是个人养老金配置权益资产的合适工具之一。
对于全面实施个人养老金制度的意义，南方基金认为，一方面有望直接惠及更多居民，提振居民信心，让更多参与者分享中国经济发展成果，另一方面将为资本市场引入更多的长线稳定资金，进一步夯实资本市场长期向好发展的基础，促进实体经济、资本市场、居民养老三者的良性互动。
南方基金表示，纳入指数基金等更多类型的Y份额，还将有助于吸引更多的缴费资金，进一步夯实全社会养老金储备，同时助推指数型产品的快速发展、助推长线稳定资金流入股市，形成资本市场长牛慢牛和居民财产性收入增加的良性互动格局。
叶景
