溢价高企 QDII基金频发风险提示

  12月以来,多只纳指ETF和标普50ETF发布溢价风险提示,提示相关ETF在二级市场的交易价格出现较大幅度溢价,交易价格偏离基金份额参考净值的幅度较大,提醒投资者注意投资风险。在业内人士看来,场内基金二级市场交易价格会向基金单位净值回归,同时,海外市场震荡也会引发相关产品二级市场价格波动,投资者须谨慎参与高溢价产品投资。

  12月20日,华夏纳斯达克100ETF、鹏华道琼斯工业平均ETF、博时标普500ETF、国泰纳斯达克100ETF、广发纳指100ETF等11只产品发布溢价风险提示公告。以华夏纳斯达克100ETF为例,其公告称,该基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果盲目投资,可能遭受重大损失。

  国泰标普500ETF则在发布溢价风险提示的同时宣布盘中停牌。公告称,该ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值,出现较大幅度溢价。为维护投资者利益,基金将于12月20日开市起至当日10点半停牌。

  从二级市场表现来看,近期美股走势较为疲弱,其中,道琼斯工业平均指数“十连跌”。Choice数据显示,截至12月19日,12月以来道琼斯工业平均指数和标普500指数分别下跌5.72%、2.74%。

  在此背景下,相关QDII产品为何出现高溢价?沪上一位第三方人士分析称,QDII基金存在外汇额度限制,当基金公司的外汇额度用尽时,会暂停场外申购,导致投资者只能通过场内交易购买,这种供需不平衡会推高基金溢价率。此外,部分ETF产品规模不大,且流动性不足,在面对突如其来的溢价和规模的快速扩张时,资金容易在二级市场形成堆积,一二级市场之间力量的不对等,也会进一步放大折溢价。

  由于额度受限,目前不少QDII基金处于限购状态。Choice数据显示,截至目前,博时纳斯达克100ETF、博时全球中国教育、国泰纳斯达克100ETF、工银全球股票等15只QDII基金处于暂停申购状态;中银亚太精选债券、长信全球债券、易方达优质精选混合、天弘中证中美互联网、天弘越南市场股票发起等109只产品限制大额申购,其中一些产品的申购上限仅为5万元。

  “过高的溢价率可能导致新入场投资者在高位买入,从而增加亏损风险。出于这一考虑,多家公募基金发布溢价风险提示,部分甚至采取限购和临时停牌的措施。”上述第三方分析人士称,长期来看,场内基金二级市场交易的价格会向基金单位净值回归。高溢价的标的在市场转向不及预期时,可能会产生较大波动。此外,部分限购产品在基金公司放开申购后,套利资金涌入也会使溢价率回落,投资者须谨慎参与高溢价投资。

叶景

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