景嘉微股票分析：军工概念下的图形显控龙头

景嘉微（股票代码：300474）是一家专注于军用电子产品的研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括图形显控模块、小型专用化雷达模块及系统级产品，在国内图形显控领域，景嘉微凭借着其强大的研发实力和技术积累，一直占据着行业领先地位。

近年来，随着国防实力的不断提升和军事现代化的加速，景嘉微的图形显控产品在军用飞机、地面车辆等多个领域得到了广泛应用，公司还积极拓展民用市场，其产品在地理信息系统、媒体处理、CAD辅助设计等领域也有广泛应用。

景嘉微一直重视研发投入，其在微波射频和信号处理方面的技术优势明显，公司研发的图形处理芯片和相关产品在性能上具有显著优势，有望进入行业信创和民用市场，据机构预测，景嘉微的图形处理芯片产品在游戏、目标识别等领域具有广泛的应用前景。

随着“东数西算”工程的正式启动，景嘉微作为国产GPU龙头，有望充分受益于算力需求的快速增长，机构预测，随着数字经济的发展和人工智能技术的应用，景嘉微的图形处理芯片产品在数据中心、云计算等领域将有较大的市场需求。

在国防实力不断提升的背景下，景嘉微的军工业务有望保持高景气，公司图形显控及雷达业务在军工领域的市场份额稳定，且产品具备极高的稀缺性和技术壁垒，公司的图形处理芯片产品还具有国产替代的潜力，有望在军工和民用市场实现快速增长。

从财务数据来看，景嘉微近年来业绩保持稳定增长，根据景嘉微发布的2022年财报，公司实现净利润2.82亿元，同比增长28.53%，报告期内，公司销售收入4.96亿元，同比增长17.14%，公司表示，未来将继续加大研发投入，提升产品竞争力，拓展市场空间。

投资建议方面，浙商证券认为，景嘉微的9系列GPU产品在游戏、目标识别等场景适配良好，有望在政务、金融等领域充分受益，随着国防装备的持续高景气，景嘉微的图形显控及雷达业务有望保持快速增长，该机构给出目标市值556亿元，目标价184.57元/股，上涨空间47.78%。

风险提示：军工订单不及预期、研发进度不及预期、市场竞争加剧等。