2019年年初，CBS就开始在圈内刷屏，那么，这个CBS是到底什么呢？ 一、CBS是什么 CBS，又称之为CBS操作，CBS操作是一种“以劵换劵”的操作，是2019年由央行创设的央行票据互换工具，是英文Central Bank Bills Swap的缩写，债券代码为1901001S，指的是公开市场业务一级交易商可以使用自身持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据的操作，主体评级不低于AA级的银行永续债可纳入中国人民银行中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品的范围。 二、注意事项 【1】CBS不是量化宽松（QE）； 【2】银行永续债仍然由银行持有，所有权不转移，永续债的所有权仍然在商业银行的表内信用
风险仍然有银行承担； 【3】央行只对银行永续债的流动性提供支持，不涉及流动债性的投放； 【4】银行还如的央票不能自动从人民银行获得基础货币。 综上来看，CBS和中国版QE有着本质区别。相对来说，对于银行体系的流动性的影响是中性的。载纵观国外在应对国际金融危机是所采取的QE，通常在购入资产的同时会投放基础货币，而我国在进行CBS操作的时候并不自动投放，两者没有关系，所以说CBS跟QE有着本质区别。
