有一个债券，它的年息为负2%，也就是说我们买了这个债券，每一年还要倒贴对方2块钱。5年累计下来倒贴10块钱，然后在5年后拿回你自己的那100块。这样的债券你会买吗?很难，但是这个债券就是所谓的负利率债券。

负利率债券是什么意思？

负利率债券就是所谓的利率为负的债券，这类债券不光持有不会给投资者带来收益，并且会让投资者倒贴部分金额。虽然这类债券颇为让人惊奇，但事实上，确实有不少机构，即使是负利率，也需要购买这样的债券。其中最大的买家就是各个国家的养老基金。这主要是因为债券是流动性的保证，虽然是负利率，但是如果相比较存款利率，依然是划算的，两害相较取其轻。

据有关数据统计，全球负利率债券规模已经达到惊天的12.9万亿美元，创下有史以来最高的全球负利率债券规模。这样的债券为什么会有这么多机构追捧呢?

【1】债券的利率一般都是分为实际利率和名义利率的，前者是购买者实际收益，后者是债券的表面利率，这两者不可能是相同的。比如零息债券，看上去没有利息，名义利率为0，但是实际利率并不是0。因为购买者购买的价格可能是低于债券的价格的，所以在债券票面价值为100元，实际买入价格98元的情况下，到期日投资者可以赚2.04%的利息。反之，负利率债券也是如此。

【2】不管是负利率债券还是什么债券，这些债券都是相对安全的。如果直接持有现金，就会有更多的损失，如果是投资其他的商品或者是产业，有可能会遭遇到风险，如果未来利率更为下滑，那么当前的负利率反而就是赚了。因此，持有负利率债券是一个不得不采取的行动，两害相较取其轻。

【3】稳定现金流，对于一些大型机构来说，需要频繁的转账，对于交易以及安全性的要求非常高，直接存款大量现金是不可取的，而在通货紧缩时代，银行的钱太多了，却放不出去贷款，同时需要维持基本经营，只能向用户收取成本，因此，负利率存款成为现实。

总的来说，我们还可以考虑到汇率的变化，如果某国的货币未来升值的空间较大，即使当前的债券利率为负，未来依然可以通过货币的升值来实现投资收益。所以负利率不单单就是直接付出而无回报。