成品油零售价调整遇年内第六次搁浅 年内“九涨九跌六搁浅”

  12月4日24时,国内成品油零售价格调整遇年内第六次搁浅。据国家发展改革委消息,自2024年11月20日国内成品油价格调整以来,国际市场油价波动运行,按现行国内成品油价格机制测算,12月4日的前10个工作日平均价格与11月20日前10个工作日平均价格相比,同时考虑11月20日未调价金额,累计调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定,本次汽、柴油价格不作调整,未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

  本轮成品油零售限价调整搁浅后,今年国内成品油价格已经历24轮调整,其中9次上调,6次搁浅,9次下调。涨跌互抵后,国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌130元、125元。

  国内成品油批发行情涨势不止

  金联创资讯指出,批发市场行情受成本面支撑较强,自11月中旬开始,国内汽柴行情走势持续上涨,因需求面汽强柴弱局势显现,汽油涨幅高于柴油。监测数据显示,截至12月3日,山东地炼92号汽油指数为7513,较11月中旬相比上涨416,0号柴油指数为6813,较11月中旬相比上涨83;主营92号汽油指数为8113,较11月中旬相比上涨296,主营0号柴油指数为7330,较11月中旬相比上涨117。

  后市来看,多重因素支撑下近期汽柴行情将坚挺运行。而考虑市场需求面跟进不足,下游库存消耗缓慢,预计短期内汽油柴油行情走势将窄幅趋强。

  隆众资讯分析指出,批发方面来看,本轮调价周期内供需紧平衡支撑市场,汽油涨势更显稳固。本周期内国内上游库存水平低位,局部现货资源仍不充裕,各销售单位主动跌价意向并不高,暂以挺价保利为主。后续柴油的季节性需求特性将增强,“汽强柴弱”格局或仍将主导市场。

  零售方面来看,上轮调价加油站零售价搁浅未调,但周期内批发价格趋坚运行,并尤以汽油涨幅更为显著,故零售端汽油柴油利润均跌,汽油跌幅更深。

  值得注意的是,近日国家发展改革委印发《关于完善成品油管道运输价格形成机制的通知》。通知明确了供需双方协商价格的原则:对于其他运输方式可替代的,管道运输价格不高于替代运输方式价格;对于其他运输方式无法替代的,管道运输价格不高于所在地区或邻近地区铁路运输价格。

  近期原油市场多空双方博弈加剧

  从近期原油市场的情况来看,宏观方面,美国当选总统特朗普计划对来自加拿大和墨西哥产品征收25%关税,石油并未得到豁免,这将提升美国炼厂炼油成本,进而推高美国燃油价格上涨。

  此外,数据显示美国近几个月降低通胀的进展停滞不前,根据芝加哥商品交易所美联储观察数据显示,市场增加了对美联储于12月降低25个基点的预期,但明年1月和3月利率保持不变的预期得到加强。降息速度慢于预期将使借贷成本居高不下,可能会减缓经济活动并抑制对石油的需求,从而也打压了油价。

  从基本面供应端来看,OPEC 220万桶/日的减产将延期至明年第一季度,且俄罗斯等产油国已表态将在有效期内继续支持减产。但地缘局势整体出现缓和迹象,由此带来的潜在供应风险已经减弱。

  需求端来看,市场对需求前景仍不乐观,各大机构展望依然偏空,叠加美国商业原油进入累库周期,美联储降息预期也出现减弱。需求方面利空继续主导,对国际油价形成抑制。

  对于后续国际油价走势,通惠期货研究部投研总监李英杰指出,中长期来看,原油供给过剩的担忧将在油价上方造成持续性阻力,需求端将成为决定油价走势的关键因素。后续关注OPEC 会议落地情况,OPEC 推迟增产的预期会对油价产生一定支撑,预计油价总体延续震荡走势。

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