商品日报(12月10日):宏观利好提振钢材有色化工品多数上涨 氧化铝高位回落

  受宏观利好提振,周二国内商品期货市场情绪大幅回暖,活跃商品大面积收涨。其中,黑色链商品反应强烈,焦炭大涨超3%,领涨商品市场,螺纹、玻璃、铁矿石等相关品种同步走高。另外丁二烯橡胶、锌、PVC等主要工业品也悉数反弹。相比之下,集运欧线指数受宏观面影响有限,收盘再跌超3%,连续第二日领跌商品市场,20号胶则高位回落,逆势收跌超2%,棕榈油大幅下挫。

  截至下午收盘时,中证商品期货价格指数收报410.16点,较前一交易日上涨11.28点,涨幅0.81%;中证商品期货指数收报1926.33点,较前一交易日上涨15.40点,涨幅0.81%。

中证商品期货价格指数日内走势图(来源:新华财经专业终端)

  重磅会议释放利好情绪 黑色系集体上涨焦炭涨超3%

  重磅会议释放利好情绪,国内商品市场看涨氛围浓烈,黑色系及房地产相关品种表现抢眼,在9日夜盘时段集体大幅高开之后,10日跟随股市冲高回落,截至收盘时,焦炭收涨3.10%,螺纹钢收涨2.50%,玻璃和铁矿石则分别收涨2.34%和1.87%;焦煤受制于基本面压力,表现相对偏弱,尾盘仅收涨0.74%。

  9日召开的中共*政治局会议,分析研究2025年经济工作,其中货币政策的表述引人关注。时隔10多年,货币政策取向再次改为“适度宽松”体现了支持性货币政策立场,传递出积极信号。反映在商品市场,受国内宏观面强预期影响较为明显的黑色链商品大受提振。

  其中,从螺纹钢市场来看,国投安信期货表示,宏观政策预期仍是螺纹钢盘面的主导因素,在政策总体基调较为积极的背景下,预计钢材盘面短期有望维持偏强走势。但同时也要看到的是,目前仍处于钢材需求淡季,螺纹钢基本面并无亮眼表现。大有期货提示,近期的重要会议更多是对来年政策定基调,而不会出台具体数字规模,也不会对即期需求产生明显影响,加上春节临近,累库开启后供需面整体趋弱,螺纹钢盘面继续上冲的动力有限,反而需注意市场乐观情绪消退后下跌的风险

  另从双焦市场来看,正信期货观点认为,短期政策利好刺激双焦盘面大幅反弹,但应继续关注会议内容,同时要注意到,双焦供需格局偏宽松持续压制基本面。

  其他品种方面,受政治局会议利好提振,化工、有色金属等主要品种10日也大面积走强,其中BR橡胶主力合约涨近3%,盘中触及一个月高位。

  天胶、20号胶暗淡收跌 氧化铝继续回落

  橡胶板块10日走势分化,在丁二烯橡胶跟随主要工业品反弹走高的同时,前两日强势的20号胶却高位回落,收盘以2.3%跌幅,居跌幅排行次席。在上周五刷新历史新高之后,20号胶本身面临的较大获利了结压力。因此,在橡胶基本面未见明显改变的背景下,虽然合成橡胶受到宏观利好提振走高,但20号胶前期上涨或提前消化了部分乐观的预期,叠加下游需求淡季临近,需求季节性转弱也加大了盘面的获利回吐压力。盘面上看,随着20号胶期价震荡走低,主力合约日内共减仓超1.1万手,本周两个交易日累计减仓近2.5万手。往后看,橡胶基本面仍是多空并存:一方面,宏观面利多,叠加天胶供应端利多题材仍能带来支撑,市场预计橡胶价格下跌空间有限。另一方面,下游需求淡季影响渐显,轮胎企业整体开工率下滑等给胶价带来的利空影响仍不容小觑。

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