在周一举行的*政治局会议上，首次出现了“加强超常规逆周期调节”的字样，也被大部分投资人解读为是会议主要超预期的内容之一。不过，随后发布的*经济工作会议通稿中并没有重复这一提法，也由此引发部分投资者担忧，周五股市走势出现调整。

　　事实上，对于这种变化，有机构及业内专家均认为没有必要过度解读，*定调的工作不可能一周之内就做调整。另外需要注意的是，昨日，财政部召开传达学习*经济工作会议精神的会议，“加强超常规逆周期调节”被明确提及。

　　广发证券研报指出，一方面，每年12月的的政治局会议，是核心领导层的定调会议，级别更高，更重磅，随后的*经济工作会议是扩大化的会议（各个地方主要负责领导都要参加），类似于定调后的工作安排，基调基本不可能一周之内就做调整。尤其新闻联播播出的*经济工作会议通稿是浓缩版本，不建议过度解读。

　　另一方面，*经济工作会议的通稿中，也明确提出了提升赤字率，过往来看，除了2020年应对疫情，赤字率临时提升到3.6%，其余大部分年份都在3%或3%以下，2023和24年目标赤字率都是3%。因此，25年提升目标赤字率已经就是很明确的“超常规逆周期调节”了。（目标赤字率不能简单计算带来多少增量财政，更多应该理解为对广义财政的定调）。

　　清华大学中国发展规划研究院常务副院长董煜日前发文指出，12月9日的会议新闻稿上出现的“超常规逆周期调节”，从写材料的角度分析，这是一个比较浓缩的概括性提法。而12月12日的会议新闻稿中则没有这一提法，于是各方有了许多猜测。由于新闻稿本身就是压缩版本，有些话在新闻稿上没有，不一定等于会议没有讲。这次宏观政策已经足够用力，在经济会议新闻稿中已经也展开进行了阐述，没再出现“超常规”这一句，并不意味着政策力度和政策基调的变化，对此没有必要过度遐想、过度演绎。

　　董煜还指出，当然，考虑到明年的外部环境比较复杂，在贸易等领域不排除会有一些“超常规”的情形出现，在形势尚不明朗的情况下，宏观政策需要留好应对的后手和操作的空间，有些招不一定着急出。引而不发，也同样是一种政策艺术。

　　值得一提的是，昨日，财政部党组召开会议传达学习*经济工作会议精神。会议指出，按照*经济工作会议部署安排，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。这是党*从战略和全局高度，审时度势、综合考量作出的重大决策部署，既锚定高质量发展目标任务，又充分考虑当前面临的机遇挑战；既加强超常规逆周期调节，又提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。