本周美股继续走强，标普、道指收于历史高位。年初至今，标普500指数已累涨逾26%，但能否在最后一个月保住这一涨幅，或是更进一步，仍需要审视美国经济的健康状况。

　　展望下周，最重要的自然就是每月第一个周五的固定栏目——非农报告。回顾10月数据，美国季调后非农就业人数竟只录得1.2万人，不及长期平均值的十分之一，但不清楚飓风和罢工等暂时性因素占了多少。

美国季调后非农就业人数变化

　　近几个月来， 美联储利率路径的不确定性有所增加，一些强劲的数据激起了人们对美国通胀反弹的担忧，如果美联储真的“过度降息”，可能会侵蚀近两年通过较高利率控制物价获得的成果。

　　富国银行投资研究所资深全球市场策略师Sameer Samana表示，美联储正在质疑经济，尤其是劳动力市场，他们想知道，现在到底还需要采取多少宽松政策。

　　Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，如果非农报告超预期，可能会动摇人们对12月份走势的信心，出现一点抛售。

　　除了非农，欧美服务业PMI终值，以及美国职位空缺、初请失业金人数也都值得投资者关注。北京时间下周四凌晨，美联储主席鲍威尔受邀接受采访，当天美联储还会公布经济状况褐皮书。

　　关于特朗普，美国股市用走势表明，市场对其经济政策的期待压倒了对潜在关税的忧虑。美国咨商会周二发布的调查结果显示，56.4%的消费者预期未来一年股价能继续走高。

　　发稿前不久，特朗普表示，他与加拿大总理特鲁多进行了一次富有成效的会晤，讨论了许多需要两国共同解决的重要问题。先前他还提到，墨西哥总统辛鲍姆同意阻止移民从墨西哥进入美国。

　　不过，也有分析师存在“恐高”情绪。Yardeni Research策略师在报告中写道，与关税相比，股市反弹面临的更直接风险是投资者过于乐观，“从逆向思维的角度来看，这表明可能会出现回调。”

　　地缘政治方面，中东地区出现了新的风险。当地时间周六，叙利亚军方发表声明说，反对派武装进入叙北部城市阿勒颇的大部分地区。与此同时，俄乌冲突局势也面临“螺旋式升级”的风险。

　　下周海外重要经济事件概览（北京时间）：

　　周一（12月2日）：欧元区11月制造业PMI终值、英国11月制造业PMI终值、欧元区10月失业率、美国11月标普全球制造业PMI终值、美国11月ISM制造业PMI、美国10月营建支出月率

　　周二（12月3日）：美联储理事沃勒发表讲话、纽约联储主席威廉姆斯参加皇后区商会举办的一次对话、美国10月JOLTs职位空缺

　　周三（12月4日）：美联储理事库格勒就劳动力市场和货币政策发表讲话、澳大利亚第三季度GDP年率、欧元区11月服务业PMI终值、英国11月服务业PMI终值、欧元区10月PPI月率、美国11月ADP就业人数、欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上做介绍性发言、美国11月标普全球服务业PMI终值、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话、美国11月ISM非制造业PMI、美国10月工厂订单月率、美国至11月29日当周EIA原油库存