本月初跌破5000元/吨大关后,PVC主力合约2501继续探底。12月9日,该主力合约一度触及4916元/吨,已突破2020年4月创下的4955元/吨前低。
现货市场上,近月来国内PVC粉市场价格震荡下行,价格重心下移。卓创资讯数据显示,11月末国内电石法SG-5月均价5260元/吨,环比上月5459元/吨下跌199元/吨,跌幅3.65%,月均价由涨转跌。而截至12月5日,国内电石法PVC粉SG-5周均价5055元/吨,环比下跌87元/吨,跌幅1.69%,跌幅扩大。
“11 月国内PVC市场驱动因素逐渐由宏观因素转向基本面,月内基本面表现仍显利空,社会库存去化缓慢,高库存成为压制PVC价格反弹的主要因素。”隆众资讯PVC分析师杨荣荣分析,从供应端看,11月中国PVC产量预估为196.86万吨,环比减少2.35%,同比增加2.01%。11月常规检修装置虽有减少,产能利用率提升,但因11月自然日较10月少一天,导致11月产量环比减少。1—11月产量预估在2138.69万吨,同比增加2.91%。
需求端层面,11月下游行业总开工预估在43.47%,环比减少0.77%,同比减少0.4%。分行业看,管材企业开工表现欠佳,11月平均开工预估在36.87%,环比增加0.57%;型材企业开工11月预估在38.91%,环比减少0.94%;软制品企业开工预估在66.81%,环比减少1.66%。11月逐渐进入需求淡季,下游开工提升有限,因10月部分下游企业放假,拉低了10月PVC下游整体开工水平。
卓创资讯分析师于江中认为,当前PVC市场弱势主要受到基本面和宏观两方面均弱的影响。宏观方面,月初美国总统选举对市场存在偏空影响,且国内政策力度未达到市场预期,宏观方面支撑减弱,下半月处在政策空档期,市场参与者心态较为谨慎。
而基本面方面,月内行业开工负荷率维持在偏高水平;国内北方需求随着天气渐冷而有所转弱,下游订单欠佳,多数维持逢低补货;受到印度反倾销初裁及BIS认证的影响,出口接单在月内维持在常规水平,短期难大幅放量。
价格弱势下,PVC生产厂家当前也处于亏损状态。据隆众资讯数据,11月电石法全国平均毛利预估在-512元/吨,环比减少18.55%,同比亏损增加493元/吨;乙烯法全国平均毛利预估在-337元/吨,环比减少82.2%,同比减少125.1%。11月国内PVC企业毛利继续下滑,主要是PVC价格下跌导致。
“进入12月份,PVC装置检修稀少,较高的行业开工率将导致国内PVC产量的稳步增长,而库存维持高位水平,高供应成为制约PVC市场价格反弹的主要因素之。”杨荣荣认为,受房地产及季节性淡季影响,需求端回暖乏力,北方的雨雪天也将阻碍工地开工情况,管型材开工率存继续下降预期,需求难有支撑,12月份供需基本面矛盾进一步加剧,预计PVC市场偏弱运行,预计华东SG-5主流价格看在5130元/吨。仍需重点关注宏观层面消息。
于江中也认为,12月PVC市场基本面或将延续弱势,价格重心仍可能下移。
“供应方面,12月仅有宁波韩华一家企业计划检修,并且前期停车装置(内蒙亿利、聚隆化工)12月有开车预期,预计12月行业开工负荷率或较11月提升。除此之外,新浦化学装置12月底计划试车一条线(25万吨)。但内需方面,受地产偏弱影响,国内下游需求难有明显改善,东北及西北地区需求将转弱;出口方面,印度反倾销初裁执行时间以及BIS认证的不确定性,预计印度方向出口仍受限,所以预计12月出口接单维持基础量,难有放量表现。综合预计12月份社会库存或将增加,供需基本面压力有增加预期。”他分析。
据判断,12月份国内宏观氛围有阶段性好转预期,12月上中旬有政治局会议以及*经济工作会议,宏观政策存在进一步宽松预期,市场情绪及心态方面或根据政策力度情况进行反馈,对市场或形成阶段性支撑。